招商策略：美国对等关税落地后 国内还有哪些政策预期尚待落地？ ...

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                                                            　　核心关注：美国对等关税落地后，国内还有哪些政策预期尚待落地？ 美国总统特朗普4月2日在白宫签署两项关于“对等关税”的行政令，若政策落地则将对出口产生较大影响。因此，政策亟待发力提振内需。李强总理在上月末举行的中国发展高层论坛2025年年会中也曾明确表态，必要时推出新的增量政策。因此，政策进一步发力值得期待。3月两会期间的经济主题记者会给予了较多的政策预期。从目前政策落地情况来看，尚未公开落地的政策包括降准、下调结构性货币政策工具资金利率、发放育儿补贴、国家创业投资引导基金、债券市场“科技板”、扩大再贷款规模、长期资金长周期考核政策文件、分行业出台具体方案重点产业结构性矛盾。其他政策预期方面：3月23-24日，中国发展高层论坛2025年年会在北京举办，韩文秀提到扩大内需是长期战略，并强调了中国消费占比与发达国家的差距，提到要努力把消费打造成经济增长的主动力和压舱石。育儿补贴方面，从全国来看，据不完全统计，约有16个地区发布了育儿补贴，除呼和浩特外，大部分地方育儿补贴金额不超过1万元。除育儿补贴外，也有部分地区针对多孩家庭在购房、托育方面同样给予补贴。以旧换新效果方面，1-2月社零细分领域中，以旧换新政策支持领域中家电、家具类增速相对较高，汽车类增速较低，消费品以旧换新有望加力。
　　产业政策核心关注：消费、生物医药、深海科技。3月重要的产业政策约34项，其中消费、生物医药、深海科技值得持续关注。消费方面，3月《提振消费专项行动方案》、《关于发展消费金融助力提振消费的通知》、《关于支持国际消费中心城市培育建设的若干措施》印发，湖南等地印发了地区消费政策；生物医药方面，脑机接口首次被设立为独立收费项目、中药高质量方案印发、广州试点创新药医保+商保同步结算、全国药政工作会议召开提出要研究完善国家药品制度。深海科技方面，3月12日，2025年《政府工作报告》提出“开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展”。“深海科技”首次现身政府工作报告。
　　近期其他重要政策统计：（1）财政政策方面，3月24日，财政部调研小组发布2024年中国财政政策执行情况报告；3月28日，《湖南省推进地方政府专项债券项目“自审自发”试点实施方案》发布；3月30日，国有大行发布定增情况。（2）其他产业政策方面，主要聚焦人工智能、机器人、绿证、碳排放交易、云智算等。
　　风险提示：政策理解不全面、政策不及预期、经济数据及政策不及预期、海外政策超预期收紧。

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（文章来源：招商证券）

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